央行多措并舉切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟 消費信貸政策支持力度有望加大

    本報記者 劉琪

    今年以來(lái)，穩健的貨幣政策靈活適度、精準有效，金融支持實(shí)體經(jīng)濟質(zhì)效持續提升。中國人民銀行日前召開(kāi)2024年下半年工作會(huì )議強調，加大宏觀(guān)調控力度，加強逆周期調節，扎實(shí)做好下半年各項重點(diǎn)工作，增強經(jīng)濟持續回升向好態(tài)勢。

    會(huì )議提出，繼續實(shí)施好穩健的貨幣政策。加大金融對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度，把著(zhù)力點(diǎn)更多轉向惠民生、促消費。綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，保持社會(huì )融資規模、貨幣供應量同經(jīng)濟增長(cháng)和價(jià)格水平預期目標相匹配。

    著(zhù)眼于促消費，分析人士在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，下半年消費信貸的政策支持力度有望加大，結構性貨幣政策工具有望聚焦消費進(jìn)一步發(fā)力。同時(shí)，年內仍有進(jìn)一步降準降息的空間。

    金融支持實(shí)體經(jīng)濟力度加大

    今年以來(lái)，央行綜合運用利率、存款準備金率、再貸款等工具，切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟。

    具體來(lái)看，上半年，央行下調存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)、支農支小再貸款再貼現利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，引導5年期貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）下降25個(gè)基點(diǎn)，力度超市場(chǎng)預期。

    同時(shí)，央行出臺了房地產(chǎn)金融支持政策組合，包括設立3000億元保障性住房再貸款、降低全國層面個(gè)人住房貸款最低首付比例、取消全國層面個(gè)人住房貸款利率政策下限、下調公積金貸款利率等。

    此外，央行還設立了5000億元科技創(chuàng )新和技術(shù)改造再貸款，延續實(shí)施碳減排支持工具，優(yōu)化普惠小微貸款認定標準，延長(cháng)普惠養老專(zhuān)項再貸款政策實(shí)施期限、試點(diǎn)拓展至全國并擴大支持范圍，充分發(fā)揮結構性貨幣政策工具的激勵帶動(dòng)作用。

    7月份以來(lái)，央行下調公開(kāi)市場(chǎng)7天期逆回購操作利率、常備借貸便利利率各0.1個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)一步引導LPR和中期借貸便利利率分別下行0.1個(gè)百分點(diǎn)和0.2個(gè)百分點(diǎn)，加大金融支持實(shí)體經(jīng)濟力度。

    “這一系列舉措顯著(zhù)加大了對實(shí)體經(jīng)濟中的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節的支持。”東方金誠研究發(fā)展部總監馮琳表示，隨著(zhù)央行下調政策利率，接下來(lái)實(shí)體經(jīng)濟融資成本還會(huì )較快下行。

    結構性貨幣政策工具有望加力

    在部署下一階段工作時(shí)，央行強調“加強逆周期調節”，相較于央行今年年初召開(kāi)的2024年工作會(huì )議提出的“強化逆周期和跨周期調節”，刪掉了“跨周期”的表述。

    在民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)溫彬看來(lái)，單提“加強逆周期調節”，意味著(zhù)政策將會(huì )以熨平短期波動(dòng)為目標加大實(shí)施力度。

    在具體的工作部署上，央行提出，加大金融對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度，把著(zhù)力點(diǎn)更多轉向惠民生、促消費。

    中國銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究院院長(cháng)章俊認為，這意味著(zhù)汽車(chē)等領(lǐng)域信貸支持力度有望加大?，F存的與大規模設備更新和大宗耐用消費品相關(guān)的結構性貨幣政策工具的使用可能加速推進(jìn)，也有可能創(chuàng )設新的結構性貨幣政策工具引導加大信貸投放。

    馮琳也認為，不排除下半年央行設立結構性貨幣政策工具，通過(guò)向商業(yè)銀行提供再貸款，定向支持居民商品消費及服務(wù)消費的可能。再貸款利率可能設定在較低水平，進(jìn)而引導消費貸款利率下行，激發(fā)居民消費活力。

    此外，分析人士普遍認為，年內降準、降息等總量工具仍值得期待。

    溫彬表示，降準方面，考慮到8月份至12月份MLF到期規模逐步增大，且三季度起政府債融資規模也會(huì )明顯提升，為彌補基礎貨幣缺口、穩定貨幣供應規模、改善商業(yè)銀行流動(dòng)性指標以及緩解續作MLF的壓力，央行有可能實(shí)施全面降準25個(gè)基點(diǎn)至50個(gè)基點(diǎn)，釋放5000億元至10000億元資金予以對沖。降息方面，若7月份降息效果不及預期，且外部環(huán)境改善的信號更趨明朗，或可期待四季度政策利率的進(jìn)一步調降。